贝莱德:恒久竞争优势之下与全球财富配合发展

发布时间:2019-05-19 18:58:37      来源:

预测是如此之难的事情,所以投资才大不易,投资学的一篇绝大文章,涉及到投资人需要想清楚,持何种理念去投资的问题。是该去把握那些确定性更强但预期回报稍差的投资机会,还是去下注一旦成功就不止10倍回报的Tenbag?


  对普通投资人而言,我的忠告是前者。理由有二:对未来努力做出预测并取得成功,隐含的条件是拥有超过常人的敏锐商业直觉或是他人难以企及的商业洞察力,否则是一件胜率很低的事情。在缺乏组合配置的能力的情况下,去试图击中Tenbag会进一步降低胜率,即便成功抓住一个这样的机会,整体回报未必会很高。因为押注多了,可能承受不了失败的结果,押注少了,则不能明显明显致富。综合来讲,对于普通投资人,还是追求投资的稳定增长为好,牺牲收益水平,以确定性的龟速在长跑中累积财富。


  因此,巴菲特大师的经验就是在投资中尽可能的不去预测变量过多的行业和公司,强调耕耘在自己的能力圈内却寻找那些较少变量、更可预测的公司。比如,巴大师相信人们对可口可乐的偏好不会在一时之间转变,所以她选择投资可口可乐。


  本人笨拙,一般更习惯从自己的能力圈里去寻找确定性高的公司。比如贝莱德公司。


  1


  贝兰德的生意经


  资产管理行 黄金期货鑫东财配资 业本身也是很复杂的生意,但贝莱德的生意模式却相对简单。贝莱德的资产管理产品以公募的共同基金为主,有少量的私募型产品,其服务主要聚焦两个领域:一是提供现金管理服务,二是在各种大类资产中提供主动和指数策略的资产管理服务,其中又以指数策略为主。


  这个商业定位,让贝莱德的战略非常简洁且易于执行,并由此获得长期竞争优势。


  其一、近年来主动型公募基金,渐趋式微。根据普华永道咨询的报告,近十年来,美国有86.7%的主动型公募基金跑输业绩基准。


  可以肯定,市场中必然存在有能力长期战胜市场的投资经理。但公募基金缺乏有效的激励约束机制找到他们,聘任他们,并留住他们。比如:大空头里的Michael Burry为客户赚了7亿美元的同时为自己赚了1亿元美元,对冲基金的激励就是这么强。而公募完全做不到这一点。所以,在美国公募基金行业里,彼得林奇差不多成为绝响。


  贝莱德的商业定位侧重于被动投资,原因就在于此。2018年贝莱德主动管理服务的收入在总收入的占比只有24.6%,比2017年的24.78%进一步下降。相比之下,景顺投资仍侧重于主动管理,2018年主动策略下的AUM占比为75.1%。但这几年,景顺投资活得却远没有贝莱德滋润。

相关热词搜索:成都股票配资 四川配资

上一篇:探访泉州宗教石刻陈列馆:再现“海丝”多元文化融会 下一篇:盛屯矿业:逆境砥砺前行 增持评级