潜伏导航十周年,有望催化北斗产业加速落地(附股)

发布时间:2019-05-15 13:30:11      来源:

潜伏导航十周年

第十届中国卫星导航年会主题为“导航,遇见十年”,将于2019年5月22日至25日在中国北京国测国际会议会展中心召开

,本届会议规模更大,有望催化北斗产业加速落地。

过去一年的毛衣摩擦、中兴事件、叙利亚战争中美国关闭GPS等事件后,“自主可控”重要性愈发凸现。北斗自诞生起就肩负替代GPS,保证国家位置信息安全可靠自主化 太原股票配资 的重任,是国家信息安全最重要的领域之一。

政策方面,我国2016年开始制订《中华人民共和国卫星导航条例》,以立法形式推动关键领域的北斗标配化,2018年5月第九届导航年会宣布《导航条例》完成征求意见稿。推测导航年会上或释放加速《导航条例》出台相关讯息。

产业角度,我国2018年开启北斗三号全球组网,2019年预计发射8~10颗,继续推进全球覆盖。北斗三号性能显着提升:采用星间链路等新技术,空间信号精度可优于0.5米,优于现有GPS;

位置报告和短报文结合可以具备米级搜救功能,优于GPS、格洛纳斯;

短报文服务扩容至1K,单次可发送1000多个中文字符甚至是图片。

市场规模上,据上海产业技术研究院预测,到2020年中国卫星导航定位高精度应用市场规模将达到215亿元,2015~2020年复合增长率达到24.9%。

民用重要应用领域包括无人驾驶、机场调度、机器人巡检、无人机、建筑监测、车辆监控、物流管理等场景。

军用方面大规模放量预计在2020年,主要受北三更新换代+通导一体化持续催化和军费稳增长的支撑。

相关标的:

民用高精度:

华测导航、中海达、北斗星通、合众思壮

等;

军用领域:

华力创通、海格通信、振芯科技

等。

财报中的连锁药店

药店板块19Q1收入和扣非净利润均明显提速。A股医药零售板块从18Q2起,已经实现连续三个季度收入加速增长,

至19Q1板块收入增速达到31%,扣非净利润同比增长30%,均为上市来历史最高。

竞争优化+税费节约带来的内生增长是靓丽业绩背后的核心原因。

1)自18Q4起,医保局加大骗保查处力度,经营不规范中小连锁和单体店受冲击明显,经营规范的上市药店获益;

2)一级市场药店高价并购热度下降,中型连锁借促销做大销售以期高价退出的渠道受限,促销竞争态势有所缓和;

3)税费节约利好和新/次新店爬坡加速。

我们认为药店内生增长可持续,并购提速和处方外流仍然可期:

1)药店监管规范化和并购估值趋于理性均为长期持续的变化,19Q1内生增长提速的驱动因素均可持续;

2)药店行业后续还将迎来增值税降税、并购预期升温以及电子处方+带量采购推行带来的处方外流等多重利好。

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